2月2日，華夏幸�；鶚I(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱，中誠信國際、東方金誠、大公國際等評級機(jī)構(gòu)均下調(diào)該公司及相關(guān)債券的信用評級。
2021年1月22日，招商銀行股份有限公司發(fā)布《關(guān)于“20華夏幸福MTN002”交叉保護(hù)條款相關(guān)事項的公告》稱華夏幸福向招商銀行書面回復(fù)，公司已與中融信托達(dá)成和解。
中誠信國際認(rèn)為，華夏幸福向招商銀行回復(fù)的與中融信托公司達(dá)成和解的行為雖不構(gòu)融資違約，但表明華夏幸�，F(xiàn)金流緊張。此外，中誠信國際就華夏幸福近期公開市場債務(wù)償債資金來源與公司多次溝通，但并未得到明確的償債資金計劃安排。
考慮到華夏幸福近期債務(wù)到期壓力大，流動性緊張，償債資金來源具有一定不確性，中誠信國際決定將華夏幸�；鶚I(yè)股份有限公司的主體信用等級由AAA調(diào)降至AA+；將“18華夏03”、“18華夏06”、“18華夏07”和“19華夏01”的債項信用等級由AAA調(diào)降至AA+，并將主體和債項信用等級列入可能降級的觀察名單。
而東方金誠國際信用評估有限公司維持發(fā)行人主體信用等級為AAA，評級展望由穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面，同時維持“18華夏01”、“18華夏02”和“18華夏03”信用等級為AAA。
東方金誠認(rèn)為，華夏幸福合同銷售金額及回款減少，盈利能力下降。2020年1-9月，公司合同銷售金額和合同銷售面積分布為309.19億元和328.72萬平方米，同比分別下降60.64%和63.92%；此外，收銷售回款減少及業(yè)務(wù)支出規(guī)模較大影響，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)持續(xù)大幅凈流出。2020年前三季度，公司營業(yè)收入和凈利潤同比分別下降11.79%和18.59%。
此外，華夏幸福債務(wù)規(guī)模較大，存在一定集中兌付壓力。截至2020年9月末，公司全部有息債務(wù)規(guī)模較大，其中短期有息債務(wù)占比約為47%，貨幣資金對短期有息債務(wù)的覆蓋倍數(shù)為0.37倍，將于2021年3-12月到期及回售的國內(nèi)信用債合計約186.25億元。
大公國際資信評估有限公司將發(fā)行人主體信用等級由AAA調(diào)降至AA+，評級展望調(diào)整為負(fù)面，同時將“15華夏05”、“16華夏債”和“16華夏02”的信用等級由AAA調(diào)降至AA+。
該評級機(jī)構(gòu)提到，受新冠肺炎疫情及前期土地儲備不足等因素影響，2020年前三季度華夏幸福經(jīng)營業(yè)績同比大幅下滑，盈利能力明顯下降。同時，華夏幸福短期有息債務(wù)規(guī)�？焖僭鲩L，短期償債壓力較大。
華夏幸福認(rèn)為，上述評級調(diào)整對發(fā)行人的償債能力不構(gòu)成重大不利影響。且評級調(diào)整對債券投資者適當(dāng)性管理不會造成影響，“18華夏03”、“18華夏06”、“18華夏07”和“19華夏01”不再具有債券質(zhì)押式回購資格。針對此次評級調(diào)整，該公司將積極安排存量負(fù)債銜續(xù)及償付，保持運營穩(wěn)健向好。
來 源:觀點地產(chǎn)網(wǎng)
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